专家:科创板是否成功在于能否给企业提供持续的融资能力
发布者:lzx | 来源:第一财经 | 0评论 | 810查看 | 2019-05-27 09:35:46    

自去年11月初科创板被首次提出以来,迄今已有近7个月的时间。关于它的一举一动,市场都给予高度关注。


秒速时时彩官网证监会、上交所及相关部门星夜兼程制定规则,金融机构摩拳擦掌保驾护航,相关企业跃跃欲试递交申请。据统计,截至5月24日晚,已有111家企业的科创板上市申请获上交所受理。


随着开板脚步的临近,围绕它的讨论也不绝于耳。5月25日,在由记者与上海科创中心基金联合承办的浦江创新论坛“资本市场创新与行业机遇”分论坛上,多位金融机构专家、资深创投人士与企业家针对科创板的制度规则、最新进展以及未来展望进行了详细探讨。


科创板推出水到渠成


在多位业内人士看来,科创板的推出正当其时。论坛上,上海证券交易所资本市场研究所副所长廖士光称,第四次工业革命浪潮中,科技企业是推动创新的主体,而资本市场是支持创新企业发展的沃土。“在我国金融供给侧结构性改革的大背景下,推出科创板并试点注册制可谓是水到渠成。”


廖士光还强调,科创板审核贯彻公开化的原则,具有发行审核注册制、上市标准多元化、发行定价市场化、交易机制差异化、持续监管针对性及退市制度从严化的六大亮点。


据统计,截至5月24日晚,上交所累计受理的企业已有111家。其中,已问询89家,包括首轮、二轮甚至三轮问询,中止审核4家。从行业分析,六大行业中,以新一代信息技术和生物医药为主,分别有41家和24家,占比近7成。另外,91%的企业归母净利润同比增速为正。


秒速时时彩官网作为资本市场的重大举措,科创板的一举一动备受关注。陈微微是上海张江(集团)的副总经理,她在张江科学城感受到了科创板所受关注度之高——“关于科创板的进展,哪些企业被受理、被问询,在张江,这都是会刷屏的”。陈微微认为,这主要是因为张江企业的构成,与科创板追求的方向非常吻合。


科技企业上市渠道增多,最兴奋的还有创投机构。德同资本董事长邵俊称,科创板的推出可能是整个行业的一次重大变革。“希望从此,也能够真正有勇气,去支持所谓真正有科技含量的企业”。


邵俊还提及,过去从中国资本市场退出,主要追逐静态财务指标,而这些指标并不能反映企业的未来核心竞争力和未来发展。科创板对专业风险投资机构而言,最重要的是退出能力。


构建包容生态


《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》提出,科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。


对此,记者总编辑杨宇东提出,“最近有一些争议,可以看到有一些申报企业,似乎并不符合《实施意见》所支持的六大领域。”那么,该如何认定申报企业的所在领域?


申万宏源证券承销保荐公司董事总经理屠正锋认为,目前申报企业中有接近一半的企业技术水平较高,代表细分领域国际先进水平、至少是国内先进水平。但是,也确实有一些水平并不一定匹配专利或研发费用,有的甚至是给科创企业做外围服务的。他认为,从构建科创板生态系统来说,各类企业都要有。


秒速时时彩官网陈微微认为,必须同时具有两个特点的企业,才是科创板欢迎的。一方面,有技术研发创新的能力;另一方面,企业还需具有在市场上快速成长的商业潜质。“这才是科创板欢迎的,同时可以让科创板持续发展的一个动力。”她说。


值得一提的是,在科创板支持的六大领域中,生物医药领域是关注焦点,科创板的推出给创新型医药企业提供了新的融资选择。对于拟上市的创新药企业来讲,是选择科创板上市?还是港交所和纳斯达克?


秒速时时彩官网香港交易所高级副总裁、中国区上市发行服务部主管陈丛在论坛上透露,“目前,香港已经有7家未有营收的(生物医药)公司成功上市,共融了接近200亿港币的融资规模,市值也达到了上千亿港币。”


海和生物首席执行官董瑞平表示,对于生物医药公司而言,上市并不是最终目的,而是融资手段,因此在选择上市地点时会优先考虑速度的快慢;其次,要结合公司的定位,若是面向世界市场,则会倾向在港股或者纳斯达克上市;再者,根据公司的发展,如果公司产品不多,会选择在纳斯达克上市。


博远资本创始合伙人陈鹏辉称,纳斯达克和港股接纳的公司多数是比较年轻的公司,相较而言,A股更加接纳的是成熟的公司。而从投资人的角度来说,三个市场的投资人群体不同,有的关注企业未来成长,有的看企业财务,但随着科创板的推出,A股也在慢慢向更早期的有科学创新性的公司开放。


科创板“成功”的标志


圆桌论坛的最后,杨宇东在论坛抛出的一个问题引发了大家对于科创板未来的展望。“科创板定位和制度规则都已经非常明确,开板时间也越来越近,怎样的科创板,才是成功的科创板?”


上海科创中心基金总裁康鸣认为,有两个指标可以判断成功与否。一是企业发行人愿不愿意来上市,对标纳斯达克、港交所,企业数量的增加能够反映科创板市场的吸引力;二是科创板企业中,有一定数量的企业成长为中国经济发展的中坚力量。


秒速时时彩官网他同时强调,耐心很重要。“对任何事物还是要抱有耐心,像这样一个新市场的推出,一般来说可能需要三到五年的时间慢慢成熟,所以它在和国际成熟市场的比较中,还是需要一定的时间。”


秒速时时彩官网邵俊则认为,科创板首先要解决IPO的问题,但长期的成功不仅仅在于IPO环节。他表示,长远来看,科创板的成功,在于它能否给企业提供持续的融资能力,也就是再融资能力。


秒速时时彩官网总体而言,科创板是一个系统工程,监管部门、创业企业以及投资者都是其中的关键组成。


秒速时时彩官网在屠正锋看来,监管部门除了要规范IPO制度之外,还要完善后续配套的再融资制度、并购制度和退市制度,提高交易的灵活性;企业家在上市后,还是要把企业做好,提高核心竞争力;而投资人“入市”需谨慎,公司上市不代表投资者可以赚钱,尤其是在发行价放开的情况之下。

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